Dopo aver aperto un account di forex e aver compreso alcuni concetti di base sul funzionamento del trading di valute, è importante approcciare l’aspetto teorico. C’è molta teoria accademica dietro al mondo del forex.  Anche se alcune volte in contraddizione l’una con l’altra e non applicabili direttamente al trading quotidiano, queste teorie sono utili come modelli per interpretare il mercato valutario e per capire il perché delle oscillazioni di valore delle valute. In questa guida esaminiamo le teorie economiche che consentono di  portate la vostra conoscenza del forex un passo avanti. Forniremo le linee guida teoriche che vanno osservate prima di prendere delle decisioni. Si tratta di teorie che non hanno un effetto prescrittivo ma esplicativo di certi comportamenti del mercato valutario e sono necessarie per orientare il trader nel forex.

Le teorie principali: potere d’acquisto 

La parità del potere d’acquisto (PPP) è la teoria economica secondo cui i livelli dei prezzi tra due paesi A e B  dovrebbero essere equivalenti dopo la regolazione del tasso di cambio. La base di questa teoria è la legge del prezzo unico, in cui il costo di un bene identico dovrebbe essere la stessa in tutto il mondo. Sulla base della teoria, se esiste una grande differenza di prezzo tra due paesi per lo stesso prodotto dopo la regolazione del tasso di cambio, significa che esiste un’opportunità di arbitraggio, perché il prodotto può essere ottenuto dal paese che vende a prezzo più basso. La formula del PPP è:

 

Dove ‘e’ rappresenta la variazione del tasso di cambio e ‘π 1 ‘e’ π 2 ‘rappresentano i tassi di inflazione per il paese 1 e paese 2, rispettivamente. Ad esempio, se il tasso di inflazione per il paese A è del 10% e l’inflazione per il paese B è del 5%, quindi la valuta di B dovrebbe apprezzarsi al 4,76% contro quella di A.

Parità del Tasso d’interesse
Il concetto di parità di tasso d’interesse è simile al PPP, in quanto suggerisce che per non sussistere opportunità di arbitraggio, due attività di due diversi paesi dovrebbero avere tassi di interesse simili, a condizione che il rischio per ciascuno di essi sia lo stesso. La base di questa parità è la legge del prezzo unico, in quanto l’acquisto di un bene d’investimento in un paese dovrebbe produrre lo stesso rendimento in un altro paese, altrimenti i tassi di cambio avrebbero dovuto adeguarsi a compensare la differenza. Senza scendere troppo in dettaglio sappiamo che questa differenza di tasso esiste tra i vari paesi il che rende possibile l’arbitraggio cioè spazio di guadagno per la speculazione finanziaria.

 

Effetto Fisher.

Questa teoria suggerisce che il tasso di cambio tra due paesi dovrebbe cambiare di un importo simile alla differenza tra i tassi d’ interesse nominali. Se il tasso nominale in un paese è più basso di un altro, la valuta del paese con il minor tasso nominale dovrebbe apprezzarsi nei confronti del paese con più alto tasso di pari importo.

Teoria della Bilancia dei pagamenti

La bilancia dei pagamenti è composta da due segmenti – il conto corrente e il conto capitale– che misurano i flussi in entrata e in uscita di merci e capitali di un paese. La bilancia dei pagamenti guarda il conto corrente, che è il conto tangibile del traffico di beni e servizi. Se in un paese è in esecuzione un conto corrente in eccedenza o deficit , è un segno che il tasso di cambio di un paese è fuori equilibrio. Per portare il conto corrente di nuovo in equilibrio sarà necessario aggiustare il tasso di cambio. Se in un paese è in esecuzione un deficit di grandi dimensioni (più importazioni che esportazioni o debito pubblico eccessivo rispetto alle entrate erariali), la valuta nazionale si deprezza. D’altra parte, un surplus di esportazioni o entrate comporta l’apprezzamento della moneta.

Modello differenziale sui tassi di interesse reale. Si tratta di un modello semplice ed elegante. I paesi con più alti tassi d’ interesse reale vedranno le loro valute apprezzarsi nei confronti dei paesi con tassi di interesse più bassi. La ragione di questo è che gli investitori di tutto il mondo sposteranno i loro soldi in paesi con più alti tassi reali per ottenere rendimenti più elevati, il che alza il prezzo della valuta di quel paese.

Modello del Mercato degli investimenti

Questo modello prende in considerazione l’afflusso di denaro in un paese da parte di investitori esteri al fine di acquistare beni come azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari. Se un paese attrae un grande afflusso da parte di investitori stranieri, il prezzo della sua moneta dovrebbe aumentare, in quanto la valuta nazionale deve essere acquistata da questi investitori stranieri. Questa teoria ritiene che il conto capitale della bilancia commerciale si allinei al conto corrente.  In alcuni paesi il conto capitale dei paesi supera di molto il conto corrente con l’aumento dei flussi internazionali di denaro.
Modello monetario
Il modello monetario si concentra sulla politica monetaria di un paese per determinare il tasso di cambio.  Ogni paese ha una politica monetaria che è determinata sia dal tasso d’interesse fissato dalle banche centrali sia dalla quantità di denaro stampato dal ministero del Tesoro. I paesi che adottano una politica monetaria che cresce rapidamente la propria offerta monetaria vedrà pressioni inflazionistiche a causa della maggiore quantità di moneta in circolazione. Questo porta ad una svalutazione della moneta.

Conclusioni

Il mercato delle valute a volte lascia poco spazio per le interpretazioni razionali. Come John Maynard Keynes disse: “The market can stay irrational longer than you can stay solvent”  gli operatori esperti sanno vedere nell’irrazionalità di fondo del mercato una forma, si tratta di una specie d’intuizione allenata dall’esperienza che consente di vedere coerenza lì dove gli altri vedono sono caos.